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沃伦·巴菲特：不，不是的。我承认我犯过很多错误。你知道，如果我想踢自己，我的腿会累坏的。No． It-- you don‘t— you don’t kick yourself in the investment． and Incidentally， you don‘t kick yourself when you make a mistake． I mean， it ispart of what you do．
（作者单位：复旦大学环境经济研究中心）责任编辑：桂强中国空军首支歼-20战斗部队与歼-16、歼-10C全面开展实战化编队训练的报道引起了人们的关注，这不仅说明中国空军已经摸索出一套行之有效的隐身战斗机与非隐身战斗机之间的编队配合战术，也说明歼-20能与歼-16和歼-10C之间能毫无障碍地进行数据链通讯，共享目标信息。在这方面中国空军可能已经走在了美国空军前面，后者正深受F-22和F-35数据链与其他战斗机不兼容的困扰。
《每日经济新闻》记者查阅大量资料后了解到，这些外资私募进入中国后，大部分产品目前还看不到业绩，但私募排排网数据显示，首家布局A股的外资私募产品富达中国股票一号基金却亏损了近10%。私募排排网资料显示，富达中国股票一号私募基金成立于去年12月14日，截至7月13日，收益率为亏损9.54%。
这就是连锁反应。而且总会有衰退，衰退的本质就是连锁反应发生了。我们看到铁路领域已经受到连锁反应（影响），只是由于供应链中断之类的原因，现在的多式联运运输减少了。但是，你再看一下，在1942年，我当时买股票的时候——菲律宾即将沦陷。[LAUGHS] and the day I bought it， the Dow literally was down 2%．And 2%， that was only two points， literally． It broke 100 on the downside．[LAUGHS] But 2%， I felt it.I went to school in the morning and I bought thesethree shares． And when I came home at night， I already had a loss in them．[LAUGHS]
最初央行投放的100万的基础货币，创造出了在实体经济中企业可以用于支付的1000万的存款。这1000万的存款就是信用货币，这个过程就叫信用派生，而信用货币和基础货币的比例（10倍=1÷法定存款准备金率10%）就是货币乘数。但是，10倍只是理论上可以达到的最大值，关键要看银行愿不愿意放贷。比如说在银行放了100万贷款、同时获得了100万存款的时候，如果觉得企业风险高，将来可能会破产、还不起钱，可能就不会再把钱贷出去了，整个信用派生的链条就断了，这样总共就只产生了100万的贷款和存款，货币乘数只是1，而不是10。
三、房市的水：从“无中生有”到“人间蒸发”现在我们可以回答文首的问题了：如果房地产市场依旧面临严格调控或者是城镇化红利消失导致房地产市场不景气了，房地产市场的“钱”会跑到股市去吗？会跑到葱姜蒜上面去吗？答案一目了然：如果房地产行业不景气了，房价要下跌了，那么银行不愿意接受土地和房产作为抵押，居民贷款买房意愿下降，房企贷款进行投资开发的意愿也会下降。
