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俄罗斯阿尔汉格尔斯克 苏特亚金屋这栋奇特的建筑位于俄罗斯西北部的偏远小城阿尔汉格尔斯克，被认为是世界上最高的木质房屋。该建筑共有13层，34米高，由俄罗斯人苏特亚金于1992年开始建造，并在那儿住了15年。德国 雅特塔教堂德国雅特塔教堂建于13世纪中期，但塔尖是在1450年加建的。然而此后塔尖不断倾斜，但一直未倒。90年代末，德国政府有效阻止其继续倾斜，目前教堂仍在使用中。

有个问题很有趣，先有鸡还是先有蛋？我估计一群人有不同的答案，你说先有鸡，鸡是从哪儿来的？你说先有蛋，蛋是谁下的？这个问题怎么解答呀？没关系，我们古生物学家有我们独特的视角。你们看一看这个照片，左边的照片这是我的手，托着青蛙卵，这是在咱们北京郊区，看水里头的卵像果冻一样，软软的。而右边是一个鸡蛋，在我们古生物学家眼里，这个蛋指的是羊膜卵。

然后两周后的12月4日，百年百货巨头梅西百货（NYSE：M）发布撤店通告，天猫国际Macys官方海外旗舰店从12月3日起停止接单。其实在半年前，梅西百货的中国官网也发布了类似内容，宣布将于2018年6月9日起停止运营。这先后的两个公告，也意味着梅西百货进入中国市场战略的失败。

目前我们部门有四位基金经理，公司金工部门用Barra分析他们过去在哪些成长方向比较擅长，结合他个人的研究方向，将基金经理的兴趣和能力结合起来，把基金产品的成长风格标注得更加清晰。我比较喜欢科技创新方向，目前资产配置中科技创新方向占比较高；苗宇比较喜欢稳定成长方向，他的组合主要投资食品饮料、医药、金融、家电等大消费方向；邱璟旻有医药研究背景，他的配置基本是医药和科技为主；刘玉偏好在高ROE、高ROIC行业中精选行业龙头，配置以食品饮料、医药、家电、大金融为主。

王兴的压力来自外部凶险的竞争环境。当时的饿了么，尚未被阿里收购，正和美团在外卖领域中缠斗不休；餐饮中的到店业务，遭遇支付宝旗下的口碑奇袭；酒旅业务尚在追赶期，彼时仍落后于携程系；新业务美团旅行、榛果民宿，也没有爆发之相。但从“千团大战”中杀出来的王兴，并没有畏惧的心。2017年4月，华兴资本创始人包凡邀请王兴和张一鸣进行了一场闭门对谈，战士王兴观点明确：“战斗是永远的，只是从一个战场变成另一个战场，从一个困难变成另一个困难，当然也从一个机会变成另一个机会。”

新乳业：十年探索并购整合模式复制性，城市型乳企攻克低温奶行业难题。1）顺应消费升级+健康意识的提升，随着冷链冷库建设的完善，看好低温行业未来的爆发性。目前消费者对于牛奶的追求更加新鲜化。公司聚焦低温酸奶和低温鲜奶，拥有城市记忆、活润、24 小时、初心、澳特兰等重点差异化产品，向新而生，领鲜生活。2）生产-配送-销售全链条管控，保证安全高效。目前公司自建奶源占比超20%，未来预计提升到30%的自供比例。通过合并购13家区域乳业，形成四川乳业、西昌三牧，云南昆明雪兰、云南蝶泉、昆明海子、七彩云，华东地区杭州双峰、安徽白帝、苏州双喜，河北天香、青岛琴牌、朝日乳业以及湖南南山等全国布局，目前10亿以上收入乳企仅2家，西南、华东、华北和其他地区收入占比分别为58.2%、22.4%、11.7%、7.7%。双品牌战略+差异化产品，抢占区域低温市场市占率，保证公司收入高速增长。3）解决规模经济+最优配送半径问题，目前公司牧场-生产基地-销售半径更加注重效率，有效平滑降低费用率。2018、19Q1公司销售费用率分别为21.5%、22.2%，其中广告及营销费占比33%、运输费用33%、人工成本23%，未来随着网点和收入规模效应提升，费用率有望逐渐下降。看好公司10年探索区域乳企的整合经验，小乳企盈利模式的复制性，建议关注。